专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报

　　联邦快递（FedEx，股票代码 FDX）公布的季度利润与营收均超出华尔街预期。尽管好意思国断绝了对廉价值直邮消耗者包裹的关税豁免，导致其外洋业务量下滑，但资本削减要领的生效及国内配送业务的强盛施展，对消了这一负面影响。

　　这家总部位于孟菲斯的公司因功绩超预期，其股价在周五盘前交往中高涨 5%。此前，分析师曾预测，由于 “最廉价值豁免”（de minimis exemptions）计策断绝，联邦快递每股收益将出现下滑 —— 该计策此前允许价值低于 800 好意思元的包裹免税参加好意思国。

　　尽管本季度外洋业务日均出口总量下跌 3%，但包含国内包裹在内的全体日均业务量增长 4%，单包裹营收增长 2%。

　　联邦快递一直在通过停飞飞机、关闭要道及吞并部分业务部门等神色，削减数十亿好意思元的运营资本。该公司制定了一项 10 亿好意思元的资本从简贪图，贪图掩盖适度 2026 年 5 月的 2026 财年。

　　这些资本削减举措为公司利润提供了保险。

　　本季度，受市集密切关心的运渔利润率从 5.2% 升至 6%。同时，尽管市集存在通胀及休闲率上升的担忧，但好意思国消耗者支拨保抓韧性，鼓动国内日均配送量增长 5%。

　　适度 8 月 31 日的第一财季，联邦快递蜿蜒后利润为 9.12 亿好意思元（合每股 3.83 好意思元），高于前年同时的 8.92 亿好意思元（合每股 3.60 好意思元）。伦敦证券交往所集团（LSEG）汇编的数据闪现，分析师此前对该季度每股收益的平均预期为 3.59 好意思元。

　　联邦快递本季度营收为 222.4 亿好意思元，一样超出分析师 216.6 亿好意思元的预期。

　　联邦快递首席客户官布里・卡雷尔（Brie Carere）示意，行家关税（尤其是好意思国断绝对中国内地及中国香港包裹的 “最廉价值豁免” 相关关税）导致第一财季营收减少 1.5 亿好意思元，且预测本年每个季度齐将濒临这一亏损。

　　她指出，重迭其他营收压力与支拨影响，生意计策将给本年度带来 10 亿好意思元的功绩阻力。

　　卡雷尔称：“这一影响主要体当今营收总和的减少，因为‘中国内地石友意思国’航路对咱们而言是利润率极高的业务板块。”

　　联邦快递对 2026 财年每股收益的预期总体低于分析师预期。

　　该公司预测，2026 财年蜿蜒后每股收益区间为 17.20 至 19.00 好意思元，其中值略低于分析师 18.21 好意思元的平均预期。

　　好意思国已于 5 月 2 日断绝了对来自中国内地及中国香港包裹的 “最廉价值豁免” 计策，该计策已引申百年之久。

　　此前，在该计策框架下，每年参加好意思国的包裹约 14 亿件，其中来自中国内地及中国香港的包裹占比约四分之三。

　　8 月 29 日，好意思国又断绝了对其他统统国度的 “最廉价值豁免” 计策。

　　联邦快递示意，本季度已完成 5 亿好意思元的股票回购贪图，并贪图在 2026 年 6 月前分拆其货运业务部门。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守裁剪：郭明煜